ســــــــــــوق الاســــــــــهــــــــــم الـــــــــســــــــعـــــــودي 2006- الــــــــرقــــــــص مــــــع الــــذئـــــــابــــــــ1) صندوق النقد الدولي
2) مؤسسة النقد العربي السعودي
3) وزارة المالية
4) هيئة السوق المالية
5) وزارة التجارة
6) البنوك التجارية
في بلد وصلت نسبه البطاله الى 10 % ونسبه الفقر 22 % و نسبه المقترضون تعادل 89% و نسبه من لا يمتلكون منازل 60% , و مواطن اصبح من اقل مواطنين دول الخليج العربي دخلا حسب الاحصاءات الرسمية ،اصبح سوق الاسهم هو سفينه النجاه للهروب من واقع الارقام المرعبه السابقة, حيث اصبحت الاسهم في تلك الفتره حديث الساعه و الكل يرغب في تحسين وضعه المادي و الانتقال من طبقه اجتماعية الى طبقه اجتماعية اعلى, الكل كان مشارك في حفلة سوق الاسهم و الذي لم يدر في خلد احد انها قنبله موقؤته ستنفجر بمجرد اكتمال الجميع للمشاركه فيها.
FLASH BACKسوق الاسهم كان يدار عبر قسم في مؤسسه النقد يسمى التفتيش البنكي , وكان عباره عن وحده تحت هذا القسم يطلق عليها وحده مراقبه الاسهم
. سوق كان يضم اكثر من 60 شركه و يدار عبر وحده , وفي الاقتصاد الحديث تعتبر البورصه قلب الاقتصاد النابض وتدار من قبل مؤسسات وهيئات لها هياكلها التنظيمية الواسعة وليس وحده , وكان يفتقر الى التشريعات و التنظيمات ولم يأخذ في الاعتبار الدور المستقبلي الذي يقع على عاتق هذا البورصه مستقبلا و لم يأخذ في الاعتبار الخلل الهيكلي في سوق الاسهم السعودي و لم يأخذ في الاعتبار حجم المستثمرين الداخلين الى السوق بإزدياد من عام 2002 الى عام 2004 بالاضافه الى الاموال القادمه من الخارج بعد احداث 11 سبتمبر. و الامر الذي لا يمكن اغفاله هو البيئة الاستثمارية العامة المحيطه و من ابرزها غياب دور البنوك الاستثمارية و غياب الوعي الاستثماري نتجية لضعف مخرجات التعليم حيث كان و مازال الانسان السعودي يدرس محتويات العلوم في المرحله الابتدائية بشكل موسع في المرحله المتوسطه وبشكل اوسع في المرحله الثانوية و الدليل كتب التاريخ و الجغرافيا حيث اصبحت كالاسطوانه المشروخه دون جديد بالاضافه الى غياب العلوم الاقتصادية في المراحل الدراسية و المعنية بتعزيز اساسيات الثقافه الاقتصادية و المالية كحال اغلب دول العالم , بالاضافه الى غياب التطوير في المناهج الاقتصادية و المالية على المستوى الجامعي مما انعكس على غياب الكفاءات الاستثمارية و المختصه في ادارة الاستثمارات في سوق العمل بالاضافه الى خطورة لعب البنوك التجارية دور البنوك الاستثمارية في السوق المالي وهذا احد سبب ازمه الكساد العظيم عام 1929 في امريكا
RETURNظلت الاسهم حديث الجميع و الكل يرغب في المشارك فيه , حتى وصل عدد المشاركين الى ثلاثه ملايين فرد يمثلون ثلاثه ملايين عائلة , بمعنى اغلب الاسر السعودية مشاركه في السوق المالي الهش و الكل في تلك الفتره اصبح محلل مالي و انتشرت المنتديات الاقتصادية وظهرت القنوات الاقتصادية بشكل هائل على الرغم من ان تخصص العلوم المالية تخصص حديث جدا في المملكة العربية السعودية والكثير من حمله هذا التخصص في السعودية هم من الاجانب او السعوديين العاملين في المؤسسات المالية و المبتعثون سابقا من عملهم , وساهم بعض الاعلامين الاقتصاديين و بعض الاكاديمين في تقديم معلومات مضلله حول بعض الاسهم و التغرير بصغار المتداولين و الذين كانوا يشكلون النسبه الكبيرة من المتعاملين بالسوق المالي مع عدم اغفال دور توصيات الجوال في تلك الفتره و المنتديات, بالاضافه قيام
البنوك التجارية عبر
مؤسسة النقد برفع القروض الى الراتب ليصل الى 30 ضعف و هذا يعني رفع نسبه السيوله الى السوق المالي الصغير والهش بالستين شركه و عدم قيام
وزارة المالية عبر صندوق الاستثمارات العامة بتحرير جزء من الاسهم و التي تكاد تمتلك في اغلب الشركات بنسبه تجاوزت 70% مما يعني المتاح للتداول جدا قليل و لا يدخل في ضمن التداول و مرشح للفقاعه نتيجة لصغر السوق المالي مقارنه بالسيولة الهائلة , بالاضافه عدم قيام
وزارة التجارةبسرعه تحويل الشركات الى مساهمة تمهيدا لادراجها في السوق , و بقاء
هيئة سوق المال متفرجه على الوضع لمده سنتين على ما يدور في السوق المالي دون التحرك بفاعلية تجاه حماية المتداولين باطلاق المزيد من التشريعات و ترك المضاربين يعبثون بالسوق المالي عبر تضخيم اسعار الاسهم بشكل مبالغ فيه .
صندوق النقد الدولي هي منظمة مسؤله بالاشراف على النظام المالي العالمي وضمان استقراره و يقع مقر صندوق النقد الدولي في و اشنطن وله صلات وثيقة بالبنوك المركزية في العالم بما فيها مؤسسة النقد العربي السعودي , حيث يوجد في صندوق النقد الدولي ممثلين من كل الدول العالم ومن السعودية ومن العاملين في المؤسسة النقد السعودي بالذات. دور الصندوق هو تقديم المساعدات المالية لدول العالم
وتقديم الاستشارات الفنية. في عام 2006 صرح صندوق النقد الدولي ان سوق الاسهم السعودي متضخم جدا وبحاجه للتصحيحات الهيكلية و التي تستغرق حسب رأي صندوق النقد الدولي لسنوات .
في تلك الفتره تغيرت نبره المسؤولين الاقتصاديين في البلد بعد تصريحات صندوق النقد الدولي , فبعد ما كان سوق الاسهم السعودي , سوق كفء و يعكس متانه الاقتصاد وان الاسعار المتضخمة طبيعية , اصبح السوق في وجهه نظرهم بحاجه للتصحيح وان السوق لابد من اعاده هيكلته و ان الاسعار لا تعكس القيم العادله للاسهم . و تصريح محافظ هيئة سوق المال في تلك الفتره بان السوق متضخم سعريا و تقليص نسبة التذبذب من 10 % الى 5 % و معاقبة و ايقاف العديد من المضاربين في فتره وجيزة وقيام مؤسسة النقد بتخفيض مضاعف القروض الى الراتب الى 17 ضعف بعد ما كان 30 ضعف .وقيام وزارة المالية بتحرير الاسهم الحكومية لتصحيح الاسعار مما ادى الى زياده المعروض من الاسهم مقارنه بالطلب , قبل انهيار السوق السعودي بفتره وجيزة و تقريبا عند مستويات 19 نقطة شعر بعض كبار المضاربين بأن هناك شيء يحاك تجاه سوق الاسهم و تسرب معلومات عن قيام اجراءات تصحيحيه للسوق المالي و خروج بعض منهم في ما يسمى بالخميس الدامي .
26 / 2/ 2006 ساعه الــــــــصـــــفــــــــروقع المحظور و اندفع الجميع للبيع نتجية السياسات الخاطئة و المتسرعه في اصلاح السوق حيث كانوا المسؤلين يرغبون في اصلاح السوق في ايام ووضع كل الحلول لمعالجة السوق المالي طبقا لتقرير صندوق النقد الدولي في لحظة واحده و النتجية انهيار السوق المالي لسنوات مع ان تقرير صندوق النقد الدولي يحتاج طبقا لهم لفتره زمنية طويله لعلاج السوق المالي , بالاضافه الى قيام البنوك التجارية بتسييل محافظ العملاء من اصحاب التسهيلات الائتمانية.بالاضافه الى تدافع البيع على وحدات صناديق الاستثمار للتسييل . وغياب الثقه في السوق المالي و التي تعبتر من ركائز البورصات في العالم . ساهمت في زياده الهلع ؟
في النهاية الحديث عن وقف شخص معين او عده اشخاص عند كارثه سوق الاسهم هو خطا و استغلال البعض هذا الكارثه كقميص عثمان لمحاربه اطراف اخرى هو خطا اخر. سوق الاسهم اكبر من ان يقف وراءه شخص , سوق الاسهم اقتصاد و بالتالي هو انعكاس لقرارت هيئات و مؤسسات سواء ايجابية او سلبية. ولازال سوق الاسهم السعودي يعاني من غياب الدور التشريعي و الدليل الاستثمار الاجنبي على الرغم من فتحه بشكل غير مباشر الا انه لم يصل حجم الاستثمارات الى 3 مليارات دولار من عام 2008. ما حدث في النهاية هو تراكمات لاخطاء سابقه و مازالت بعض هذا الاخطاء مستمره و لا يمكن لبضعه اسطر ان تشرح ما حصل بايجاز و ما تم ذكره هو موجز لسنوات في بضعه اسطر .
تصريح الصندوق النقد الدولي عام 2006(بالمناسبه كثير من الكوارث الاقتصادية في العالم كان يقف خلفها صندوق النقد الدولي سواء الارجنتين عام 2001 او النجير او اثيوبيا سابقا)
www.alriyadh.com/2006/02/15/article130876.htmlقام البنك بتسويق الاسهم لدى المجتمع للحصول على المبلغ المتبقي ضمن ما يسمى(بالاكتتاب Underwriting ) للشركة العالمية لتمويل باقي رأس مال الشركة والبالغ 500.000 مليون ريال (أي الاكتتاب ب 50% من راس مال الشركة) من خلال مختلف وسائل الاعلام و تم اصدار كتيب خاص بالشركة (نشرة الإصدار- PROSPECTUS) يحتوي على رؤية ورسالة الشركة و استراتيجيتها و السيرة الذاتية لأعضاء مجلس الادارة الخمسة بالإضافة الى(المخاطرRISK-) التي من الممكن ان تواجها الشركة في المستقبل و غيرها من التفاصيل المستقبلية المتعلقة بحصة الشركة من قطاع الحديد مستقبلا .
ا
عتقد لا يمكن في الحياه الطبيعه الدخول في قرار اقتصادي دون التفكير مليا في النتائج العائده خلف هذا القرار ، فالبتالي لا يمكن الدخول في مجال اقتصادي دون معرفه نقاط الضعف و القوه او الفرص و المعوقات و التي تعطي فكره عن البيئة الاستثماريه و هل هي امنه للاستثمار ام لا . و لا يتحقق ذلك الا عبر ما يسمى ببحوث الاستثمار وهو بحث شامل يحتوي على معلومات شامله عن الارقام الماليه (القوائم الماليه) و الاقتصاديه (اسعار الفائده ، الطلب المحلي و الخارجي على السلعه) والفنيه (امكانات الشركه من موجودات مثل مباني ، اراضي) و الاجتماعيه مثل السيره الذاتيه لأعضاء مجلس الاداره و الذي في النهايه يعطي انطباع شامل عن الشريك القادم والذي نرغب في استثمار اموالنا فيه ولا يتم ذلك الا عبر ما يسمى بنشره الاصدار و التي يجب علينا الاطلاع عليها و التي اشبه ما تكون بوثيقه الشراكه بين الفرد او المؤسسه المستثمره مع الشركه القادمه لطرح رأسمالهانموذج من نشرات الاصدار الخاصه بالسوق السعودي و التي يجب ان تكون من اولوياتنا عند الاكتتاب في الشركه المحتمله للاستثمار
http://www.argaam.com/company/compan...pdf/marketid/3في النهايه مقوله لأشهر مدير صناديق استثمار في العالم بيتر لينش و التي يصف فيها بحوث الاستثمار انها اشبه ما تكون بعمليه التنفس للانسان و لايمكن الاستثمار في الاصول الماليه الا عبر اجراء عمليه بحوث الاستثمار.
الرئيسية 
البوابة 
الملفات المرفقة
