دراسة تحليلية من هو البنك الافضل للمساهمين ؟

من هو البنك الافضل للمساهمين ؟ … دراسة تحليلية

2017-07-20 4,351 زيارة

أعد الدراسة المحلل المالي : عدنان شملاوي
جوردن ديلي – خاص وحصري- في سوق عمان المالي 16 شركة مساهمة عامة ( بنك ) وباستثناء البنك العربي الاسلامي الدولي يبقى 15 بنك مستثمر فيها اكثر من 68 الف مساهم فماذا حققت هذة البنوك للمستثمرين ومن هو البنك الافضل بالنسبة للمساهمين فيه ؟
سيتم تحليل البنوك من عدة جوانب
ارباح البنك مقارنة الى راس المال
توزيعات الارباح مقارنة بسعر السهم
توزيعات الاسهم مقارنة بسعر السهم
سعر السهم بعد التوزيع هل ارتفع ام انخفض ؟
البنوك مقارنة بعدد المساهمين بها
البنوك مقارنة برواتب المدراء العامون بها
البنوك من حيث عدد ايام التداول بالبورصة
البنوك من حيث معدل الدوران للسهم
سيتم وضع نقاط لكل بند من البنود وفق اهمية الموضوع ( علما بان بنود عدد المساهمين وعدد ايام التداول ومعدل دوران السهم هي مواضيع ثانوية ولذلك تم وضع نقاط مساندة قليلة لهذة البنود رغم اهميتها بالنسبة للمساهم فمثلا المساهم لا يستفيد من سعر سهم عالي مع عدم امكانية البيع باي وقت )
اولا : ارباح البنوك مقارنة الى راس المال :
حقق البنك العربي النسبة الاكبر في الارباح مقارنة براس المال اذ حقق 59% ارباحا يليه بنك الاسكان بنسبة 54 % ثم الاسلامي بنسبة 36% ورابعا الكويتي بنسبة 30%
واما اقل البنوك ارباحا قياسا الى راس المال فقد تذيل القائمة البنك الاهلي بنسبة 4% ثم بنك صفوة بنسبة 6% وبنك المال بنسبة 8 % وبنك التجاري بنسبة 8% ايضا

البنك	الرمز	النقاط : ارباح البنوك قياسا لرأس المال
البنك العربي	ARBK	15
بنك الاسكان	THBK	14
البنك الاسلامي	JOIB	13
الاردني الكويتي	JOKB	12
بنك الاتحاد	UBSI	11
بنك الاردن	BOJX	10
بنك القاهرة عمان	CABK	9
البنك الاستثماري	INVB	8
بنك الاستثمار	AJIB	7
بنك ABC	ABCO	6
سوسيتيه جنرال	SGBJ	5
البنك التجاري الاردني	JCBK	4
بنك المال	EXFB	4
بنك صفوة الاسلامي	SIBK	2
البنك الاهلي	AHLI	1

ثانيا : نسبة توزيع النقد مقارنة بسعر السهم في السوق ( تم اعتماد اسعار 31-12-2016 ) لغايات المقارنة
حقق بنك سوستيه جنرال المرتبة الاولى في نسبة التوزيع النقدي مقارنة بسعر السهم فقد حقق المساهم فيه ما نسبته 7.37% قياسا الى سعر السهم ، يليه بنك الاستثمار بنسبة 7.06% ثم بنك المؤسسة العربية المصرفية بنسبة 6.82 % ورابعا البنك الاستثماري بنسبة 6.71%
وتذيل القائمة بنك صفوة بنسبة صفر % لعدم التوزيع ثم بنك الاسكان بنسبة 3.23% يسبقه البنك التجاري بنسبة 3.57% ثم البنك الاسلامي بنسبة 3.89 % .

البنك	الرمز	نسبة توزيع على سعر السهم
سوسيتيه جنرال	SGBJ	15
بنك الاستثمار	AJIB	14
بنك ABC	ABCO	13
البنك الاستثماري	INVB	12
بنك القاهرة عمان	CABK	11
بنك الاردن	BOJX	10
بنك المال	EXFB	9
بنك الاتحاد	UBSI	8
الاردني الكويتي	JOKB	7
البنك العربي	ARBK	6
البنك الاهلي	AHLI	5
البنك الاسلامي	JOIB	4
البنك التجاري	JCBK	3
بنك الاسكان	THBK	2
بنك صفوة الاسلامي	SIBK	1

ثالثا : نسبة التوزيع ( اسهم + نقد ) الى سعر السهم ( سعر السهم في 31-12-2016 )
الجدول اعلاه كان يمثل التوزيعات النقدية ولكن بعض البنوك قد قامت بتوزيع اسهم مجانية اضافة الى الارباح النقدية وهنا احتل بنك الاتحاد المرتبة الاولى ( قام البنك بتوزيع اسهم مقابل سعر 1.25 وقد تم تعديل نسبة التوزيع بعد طرح القيمة المدفوعة من قبل المساهمين ) وكانت نسبته 13.26% يليه الاسلامي بنسبة 9.07% ثم الاهلي بنسبة 8.7% ورابعا التجاري بنسبة 8.08%
في حين تذيل بنك صفوة القائمة بنسبة صفر % يعلوه البنك العربي بنسبة 4.86% يتقدمه الكويتي بنسبة 5.08% ثم الاسكان بنسبة 5.91%

البنك	الرمز	نسبة توزيع اسهم ونقد الى سعر السهم
بنك الاتحاد	UBSI	15
البنك الاسلامي	JOIB	14
البنك الاهلي	AHLI	13
البنك التجاري	JCBK	12
سوسيتيه جنرال	SGBJ	11
بنك الاستثمار	AJIB	10
بنك ABC	ABCO	9
البنك الاستثماري	INVB	8
بنك القاهرة عمان	CABK	7
بنك الاردن	BOJX	6
بنك المال	EXFB	5
بنك الاسكان	THBK	4
الاردني الكويتي	JOKB	3
البنك العربي	ARBK	2
بنك صفوة الاسلامي	SIBK	1

رابعا : مقارنة سعر السهم بعد التوزيعات مع معدل السعر في عام 2016
ما يهم المساهم ان سعر السهم بعد التوزيعات للنقد والاسهم المجانية ان يعلو او على الاقل يبقى ثابتا فماذا كانت عليه اسعار اسهم البنوك بعد التوزيعات مقارنة بسعر اليوم بتاريخ 18-7-2017 وهل كان قرار المساهم الذي باع اسهمه في السنة الماضية افضل من الابقاء عليها ام ماذا ؟
حقق البنك الاسلامي المرتبة الاولى اذ ان سعر سهمه ارتفع 56 قرشا عن معدل سعر السهم في 2016 بعد الغاء اثر التوزيعات للاسهم والنقد يليه الاستثماري ارتفع 28 قرش ثم الاتحاد 23 قرش ثم بنك الاردن 17 قرش

في حين تذيل القائمة بنك القاهرة بتراجعه 44 قرش ويعلوه بنك الاسكان ( نقص ) 43 قرش ثم التجاري ( نقص ) 17 قرش ثم بنك المال بارتفاع قرش واحد فقط .

البنك	الرمز	النقاط
البنك الاسلامي	JOIB	15
البنك الاستثماري	INVB	14
بنك الاتحاد	UBSI	13
بنك الاردن	BOJX	12
سوسيتيه جنرال	SGBJ	11
بنك ABC	ABCO	10
البنك العربي	ARBK	9
البنك الاهلي	AHLI	8
الاردني الكويتي	JOKB	7
بنك صفوة الاسلامي	SIBK	2
بنك المال	EXFB	2
بنك الاستثمار	AJIB	2
البنك التجاري	JCBK	-12
بنك الاسكان	THBK	-13
بنك القاهرة عمان	CABK	-14

خامسا : عدد المساهمين في البنك
لا ينكر احد اثر عدد المساهمين في اي شركة على سعر السهم وامكانية رفعه او الاسهام في نزوله وقد كان ترتيب البنوك حسب عدد المساهمين مبينا في الجدول ادناه حيث ان اقل عدد للمساهمين كان في سوستيه جنرال 332 مساهما يليه بنك الاستثمار 630 مساهم في حين ان البنك العربي صاحب اكبر قاعدة من المساهمين بعدد يبلغ 18832 مساهم ويقل عنه البنك الاردني الكويتي بعدد 10168 مساهم وقد تم منح البنوك الاقل عدد مساهمين نقاط اضافية بسيطة لما نعتقد انه من الممكن ان يساعد في رفع سعر السهم او الحفاظ عليه بسهولة اكبر .

البنك	الرمز	نقاط	مساهمين
سوسيتيه جنرال	SGBJ	3	332
بنك الاستثمار	AJIB	3	630
بنك القاهرة عمان	CABK	2	1,508
البنك التجاري	JCBK	2	1,545
بنك المال	EXFB	2	2,147
البنك الاستثماري	INVB	2	2,267
بنك صفوة الاسلامي	SIBK	2	2,352
بنك الاسكان	THBK	2	2,838
بنك الاتحاد	UBSI	1	3,632
بنك ABC	ABCO	1	4,182
بنك الاردن	BOJX		5,552
البنك الاهلي	AHLI		5,852
البنك الاسلامي	JOIB		8,641
الاردني الكويتي	JOKB		10,168
البنك العربي	ARBK		18,832

سادسا : رواتب المدراء العامون في البنوك
ارتفاع رواتب المدراء العامون في البنوك يعتبر هاجسا للمساهمين فبعض الرواتب تعتبر كبيرة جدا ولا تتناسب مع الموقع ولذلك تم اعتبار هذا الموضوع من العوامل التي تؤثر على قرار المستثمر
فقد كان مجموع الرواتب والمكآفآت المدفوعة للمدراء العامون في 2016 لخمسة عشر بنكا يتجاوز 8 ملايين دينار !! وكان اقل المدراء العامون رواتبا ومكافآت هو سامي الافغاني من بنك صفوة ( 239 الف دينار ) ثم نديم قبوات من سوستيه جنرال ( 260 الف دينار ) في حين كان شاكر فاخوري ( بنك الاردن ) الاعلى في الرواتب ( 855 الف دينار ) !! ثم موسى شحادة من البنك الاسلامي 846 الف دينار !! ثم كمال البكري من بنك القاهرة عمان 809 الاف دينار !! وربما كان الاخير الاكثر مدعاة للتساؤل بسبب ان نتائج البنك توصف بانها عادية !!

البنك	الرمز	النقاط	مكافآت وتنقلات
بنك صفوة الاسلامي	SIBK	3	239
سوسيتيه جنرال	SGBJ	3	260
البنك التجاري الاردني	JCBK	1	406
بنك الاتحاد	UBSI	1	433
بنك المال	EXFB	1	451
البنك الاهلي	AHLI	1	476
الاردني الكويتي	JOKB	1	480
بنك الاسكان	THBK	0	555
بنك الاستثمار	AJIB	0	605
البنك العربي	ARBK	-1	700
البنك الاستثماري	INVB	-1	728
بنك القاهرة عمان	CABK	-1	809
البنك الاسلامي	JOIB	-1	846
بنك الاردن	BOJX	-2	855
بنك ABC	ABCO	0	غير محدد

سابعا : عدد ايام التداول في عام 2016
من المهم للمساهم ان يكون السهم المملوك له متداولا في السوق بشكل يومي يمكنه من بيعه عند الحاجة ولذلك تم وضع هذا البند من النقاط المؤثرة على قرار المستثمر ولو كان بصفة بسيطة
وقد كانت بنوك الاردن والعربي والاهلي والاسلامي الاكثر تداولا ويتم تداول اسهمها بشكل يومي في حين كان سوستيه بنك اقل البنوك من حيث عدد ايام التداول وكان الاستثماري والاسكان وبنك الاستثمار من البنوك الاقل عدد ايام تداولا

البنك	الرمز	عدد ايام التداول	عدد ايام التداول
بنك الاردن	BOJX	2	245
البنك العربي	ARBK	2	244
البنك الاهلي	AHLI	2	244
البنك الاسلامي	JOIB	2	244
بنك القاهرة عمان	CABK	2	243
بنك صفوة الاسلامي	SIBK	2	242
بنك المال	EXFB	2	235
الاردني الكويتي	JOKB	2	232
بنك الاتحاد	UBSI	2	229
بنك ABC	ABCO	2	207
البنك التجاري	JCBK	1	166
البنك الاستثماري	INVB	1	155
بنك الاسكان	THBK	1	139
بنك الاستثمار	AJIB	0	120
سوسيتيه جنرال	SGBJ	-1	24

ثامنا : معدل دوران السهم
قد يكون السهم متداولا بشكل يومي في السوق الا ان كمية الاسهم المتداولة تشكل ايضا عنصرا هاما فلا معنى لان يتداول سهم بشكل يومي ببضعة مئات الاسهم لان ذلك قد يشكل عائقا لدى المساهم الذي يرغب ببيع عدد متوسط او كبير من الاسهم فان لم يستطع ذلك فانه من الطبيعي ان ينزل سعر السهم في حال توفر اسهم معروضة للبيع ولا يتوفر طلبات كافية للشراء ومن هنا تبرز اهمية معدل دوران السهم وقد تبوأ القائمة بنك صفوة بمعدل دوران 13% يليه بنك الاردن فالاهلي في حين كان بنك سوستيه والاسكان اقل الاسهم في معدلات الدوران

البنك	الرمز	النقاط	نسبة الدوران
بنك صفوة الاسلامي	SIBK	2	13.57%
بنك الاردن	BOJX	2	7.69%
البنك الاهلي	AHLI	2	6.52%
البنك التجاري الاردني	JCBK	2	5.64%
البنك الاسلامي	JOIB	1	4.99%
بنك المال	EXFB	1	4.53%
بنك القاهرة عمان	CABK	1	4.53%
بنك الاتحاد	UBSI	1	4.51%
البنك الاستثماري	INVB	1	4.31%
البنك العربي	ARBK	0	2.41%
بنك ABC	ABCO	0	2.41%
الاردني الكويتي	JOKB	0	1.05%
بنك الاستثمار	AJIB	-1	0.46%
بنك الاسكان	THBK	-1	0.37%
سوسيتيه جنرال	SGBJ	-1	0.19%

الخلاصة : من البنك الذي حقق افضل النقاط والذي كان الافضل للمستثمر :
حصد بنك الاتحاد اعلى النقاط في مجموع البنود اذ حقق 52 نقطة من اصل 70 نقطة تم وضعها من حيث استفادة المساهمين من السهم خلال العام الماضي مقارنة بعدة عوامل وحل البنك الاسلامي في المرتبة الثانية حيث حقق 48 نقطة وكان الأمر الأكثر دهشة هو حلول بنك سوستيه جنرال في المرتبة الثالثة وطبعا مرد ذلك الى قيمة السهم المنخفضة .

البنك	الرمز	سعر سهم مع توزيعات	دوران السهم	ايام تداول	الرواتب	عدد مساهمين	نقد واسهم مقارنة للسعر	نقد موزع مقارنة بالسعر	الربح الى راس المال	مجموع
بنك الاتحاد	UBSI	13	1	2	1	1	15	8	11	52
البنك الاسلامي	JOIB	15	1	2	-1	0	14	4	13	48
سوسيتيه جنرال	SGBJ	11	-1	-1	3	3	11	15	5	46
الاستثماري	INVB	14	1	1	-1	2	8	12	8	45
بنك ABC	ABCO	10	0	2	1	1	9	13	6	42
بنك الاردن	BOJX	12	2	2	-2	0	6	10	10	40
بنك الاستثمار	AJIB	2	-1	0	0	3	10	14	7	35
البنك العربي	ARBK	9	0	2	-1	0	2	6	15	33
البنك الاهلي	AHLI	8	2	2	1	0	13	5	1	32
الاردني الكويتي	JOKB	7	0	2	1	0	3	7	12	32
بنك المال	EXFB	2	1	2	1	2	5	9	4	26
القاهرة عمان	CABK	-14	1	2	-2	2	7	11	9	16
صفوة الاسلامي	SIBK	2	2	2	3	2	1	1	2	15
التجاري الاردني	JCBK	-12	2	1	1	2	12	3	4	13
بنك الاسكان	THBK	-13	-1	1	0	2	4	2	14	9

مرفقات … جداول التحليل
تم تحليل البيانات من خلال الارقام المستوفاة من ميزانيات الشركات والافصاحات وبيانات هيئة الاوراق المالية وفيما يلي الدراسة التي تم استخلاص النتائج اعلاه من خلالها والتي تم منح النقاط على اساسها
اولا : الربح الى راس المال

البنك	الرمز	النقاط	ارباح 2016	راس المال	ربح / راسمال
البنك العربي	ARBK	15	378193	640800	0.5901888
بنك الاسكان	THBK	14	131000	242307	0.5406365
البنك الاسلامي	JOIB	13	54019	150000	0.3601267
الاردني الكويتي	JOKB	12	30006	100000	0.30006
بنك الاتحاد	UBSI	11	29236	125000	0.233888
بنك الاردن	BOJX	10	42202	200000	0.21101
بنك القاهرة عمان	CABK	9	34734	180000	0.1929667
البنك الاستثماري	INVB	8	15607	100000	0.15607
بنك الاستثمار	AJIB	7	22638	150000	0.15092
بنك ABC	ABCO	6	14066	110000	0.1278727
سوسيتيه جنرال	SGBJ	5	10908	100000	0.10908
البنك التجاري	JCBK	4	9325	112875	0.0826135
بنك المال	EXFB	4	16136	200000	0.08068
بنك صفوة	SIBK	2	5697	100000	0.05697
البنك الاهلي	AHLI	1	6275	175000	0.0358571

ثانيا : نسبة التوزيع النقدي الى سعر السهم في 31-12-2016

البنك	الرمز	النقاط	نسبة توزيع	سعر 31/12	نسبة التوزيع )نقد )/سعر السهم
سوسيتيه جنرال	SGBJ	15	7%	0.95	0.0737
بنك الاستثمار	AJIB	14	12%	1.7	0.0706
بنك ABC	ABCO	13	9%	1.32	0.0682
البنك الاستثماري	INVB	12	10%	1.49	0.0671
بنك القاهرة عمان	CABK	11	12%	1.85	0.0649
بنك الاردن	BOJX	10	18%	2.88	0.0625
بنك المال	EXFB	9	5%	0.83	0.0602
بنك الاتحاد	UBSI	8	10.24%	2.01	0.0509
الاردني الكويتي	JOKB	7	20%	3.94	0.0508
البنك العربي	ARBK	6	30%	6.17	0.0486
البنك الاهلي	AHLI	5	5%	1.15	0.0435
البنك الاسلامي	JOIB	4	15%	3.86	0.0389
البنك التجاري	JCBK	3	5%	1.4	0.0357
بنك الاسكان	THBK	2	30%	9.3	0.0323
بنك صفوة الاسلامي	SIBK	1	0	1.28	0.0000

ثالثا : توزيعات النقد والاسهم المجانية مقارنة بالسعر السوقي للسهم ( 31-12-2016

البنك	الرمز	نقاط	نقد واسهم مجانية	سعر 31/12	نسبة توزيع نقدواسهم /السعر السوقي
بنك الاتحاد	UBSI	15	26.65%	2.01	0.1326
البنك الاسلامي	JOIB	14	35%	3.86	0.0907
البنك الاهلي	AHLI	13	10%	1.15	0.0870
البنك التجاري	JCBK	12	11%	1.4	0.0808
سوسيتيه جنرال	SGBJ	11	7%	0.95	0.0737
بنك الاستثمار	AJIB	10	12%	1.7	0.0706
بنك ABC	ABCO	9	9%	1.32	0.0682
البنك الاستثماري	INVB	8	10%	1.49	0.0671
بنك القاهرة عمان	CABK	7	12%	1.85	0.0649
بنك الاردن	BOJX	6	18%	2.88	0.0625
بنك المال	EXFB	5	5%	0.83	0.0602
بنك الاسكان	THBK	4	55%	9.3	0.0591
الاردني الكويتي	JOKB	3	20%	3.94	0.0508
البنك العربي	ARBK	2	30%	6.17	0.0486
بنك صفوة	SIBK	1	0	1.28	0.0000

رابعا : سعر السهم الحالي مضافا اليه التوزيعات من النقد والاسهم مطروحا منه معدل سعر السهم في 2016

البنك	الرمز	النقاط	معدل السعر	السعر الحالي	الفرق	توزيع اسهم ونقد	السعر الحالي + التوزيعات	السعرمع التوزيعات مقارنة بمعدل سعر 2016
البنك الاسلامي	JOIB	15	3.55	3.76	0.21	0.35	4.11	0.56
البنك الاستثماري	INVB	14	1.32	1.5	0.18	0.1	1.6	0.28
بنك الاتحاد	UBSI	13	1.71	1.67	-0.04	0.27	1.94	0.23
بنك الاردن	BOJX	12	2.73	2.72	-0.01	0.18	2.9	0.17
سوسيتيه جنرال	SGBJ	11	0.96	1.05	0.09	0.07	1.12	0.16
بنك ABC	ABCO	10	1.21	1.22	0.01	0.09	1.31	0.1
البنك العربي	ARBK	9	6.13	5.93	-0.2	0.3	6.23	0.1
البنك الاهلي	AHLI	8	1.22	1.21	-0.01	0.1	1.31	0.09
الاردني الكويتي	JOKB	7	3.74	3.59	-0.15	0.2	3.79	0.05
بنك صفوة	SIBK	2	1.24	1.25	0.01	0	1.25	0.01
بنك المال	EXFB	2	0.91	0.87	-0.04	0.05	0.92	0.01
بنك الاستثمار	AJIB	2	1.72	1.63	-0.09	0.1	1.73	0.01
البنك التجاري	JCBK	-12	1.45	1.17	-0.28	0.11	1.28	-0.17
بنك الاسكان	THBK	-13	9.35	8.37	-0.98	0.55	8.92	-0.43
بنك القاهرة عمان	CABK	-14	2.12	1.56	-0.56	0.12	1.68	-0.44

» دراسة تحليلية لميزان القوى العسكري
» دراسة تحليلية حزب الله و"إسرائيل" ومرتكز الردع
» خلق النقود دراسة تحليلية من منظور إقتصادي إسلامي
» سورة التوبة دراسة تحليلية وما احوجنا لها الان
» دراسة تحليلية للمشهد الأفغاني القائم - أرقام وإحصاءات